꿩먹고 알먹고, 신주인수권부사채의 일석이조

오늘 이야기할 키워드는 신주인수권부사채이다. 앞서 이전 포스팅에서 전환사채에 대해 글을 쓴 적이 있었다. 오늘 글을 보기전에 전환사채를 보고오면 오늘 글을 읽는데 더 도움이 될 것이다. 혹시 놓친사람이 있다면 아래 링크를 참고해주면 좋을 거 같다.

 

 

채권이 주식으로 바뀔수 있다? 전환사채를 알아보자

 

 

신주인수권부사채(Bond with Warrant) 정의

• 신주인수권이 주어진 사채

 

신주인수권부사채 특징

• 주가상승으로 인한 시세차익 및 이자를 받을 수 있다.
• 신주인수권을 행사하는 것은 채권자의 선택사항이다.
• 신주인수권 행사와 별개로 채권은 만기까지 존속된다.

 

Example

오브디씨는 A기업으로부터 신주인수권부사채 100만원어치를 구매했다. 만기는 2년이며, 연 이자는 2%이다. 신주인수권부사채에 명시된 행사가격은 10,000원이다.

 

행사가격이란 (Exercise price)?

미래의 주가가 오르더라도 미리 약정된 가격으로 주식을 살수 있는 것 

 

 

 

 

1년후 오브디씨는 신주인수권을 행사하려한다. 현재 주가에 따라 오브디씨는 신주인수권을 행사 할지 안할지 결정할 수 있다.

 

현재 주가: 20,000원

• 오브디씨는 행사가격으로 주식을 살 것이다. 그 이유는 현재주가가 행사가격보다 높기 떄문이다. 그로인해 주가상승으로인한 시세차익을 얻을수 있을 것이다.
• 주가상승으로인한 시세차익: (20,000 - 10,000) = 10,000원
• 신주인수권을 행사하더라도, 채권은 지속된다.

 

현재 주가: 5,000원

• 오브디씨는 신주인수권을 행사하지 않을 것이다. 그 이유는 현재주가가 행사가격보다 낮기 떄문이다. 그로인해 신주인수권을 포기하고 채권으로부터 오는 이자수익에 만족 할 것이다.
• 채권으로 얻는 이자수익: 40,000원