[엑셀함수로 편리하게] 내부수익률 및 순현재가치 구하기

오늘의 주제는 '엑셀함수로 편리하게 내부수익률 및 순현재가치 구하기'에 대해 포스팅해보려고 한다. 글쓴이는 항상 계산기로 내부수익률과 순현재가치를 구하곤 했지만 최근부터 엑셀을 통해 간편하게 구하면서 유용한 정보를 공유해보겠다. 우선 간단하게 내부수익률과 순현재가치 의미를 집고 가보자.

 

 

 

내부수익률 (Internal rate of return, IRR)

사업성을 평가할 때 쓰이는 지표의 하나로서 프로젝트의 연간 수익률을 의미한다. 또한 NPV = 0을 의미하기도 한다.

 

Example

(주)오제 기업은 A프로젝트를 평가해보니 IRR이 15%이다. 

 

만약 자금조달비용 WACC가 10%라면, A프로젝트를 진행할 것인가?

당연히 진행해야 한다. 그 이유는 A 프로젝트의 수익률이 자금조달비용보다 높기 때문이다. 

 

 

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순현재가치 (Net present value, NPV)

사업성을 평가할 때 쓰이는 지표의 하나로서 프로젝트의 미래 현금 흐름을 디스카운트하여 현재가치로 환산하는 것

 

Example

(주)오제 기업은 A프로젝트의 순현재가치는 $1,200이다.

 

• NPV >= 0 이라면, 수락(Accept)
• NPV < 0 이라면, 철회 (Reject)

 

 

※ IRR과 NPV의 차이점

IRR은 상대적인 지표이다. 그 이유는 %로 보여주기 때문이다. 그에 반면 NPV는 절대적인 지표이며 사업성 평가에 있어서 IRR보다 우수한 평가 기법이다.

 

 

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예제 현금 흐름

A프로젝트는 아래와 같은 현금 흐름을 가지고 있다

 

Initial Outlay	Year 1	Year 2	Year 3	Year 4	Year 5
(3,570)	(90)	1,126	823	5,527	(345)

 

DF는 12%라고 가정해보자.

 

 

 

 

엑셀을 통한 NPV 구하기

 

NPV 함수

 

 

1. NPV 함수를 이용하여 맨 앞에는 DF를 넣어주고 뒤에는 현재 지출을 제외한 미래의 현금흐름을 드래그해준다.
2. NPV 함수를 통해 구한 값에서 최초 지출하는 금액을 빼주면 순현재가치를 구할 수 있다.
3. 4,720 - 3,570 = 1,150 (NPV)

 

 

 

 

 

엑셀을 통한 IRR 구하기

 

IRR은 기존 NPV함수와 약간 다르다. 위에 같은 예시를 통해 IRR을 구한다면 아래와 같다.

 

IRR 함수

 

 

IRR은 DF를 찾는 것이기 때문에 최초 지출을 포함한 모든 현금 흐름을 드래그해주면 된다. 21%라는 IRR 값을 얻을 수 있을 것이다.