[신용부도스왑, Credit Default Swap] CDS 프리미엄 및 CDS 스프레드

오늘 이야기할 키워드는 신용부도스왑 관련 용어인 CDS 프리미엄 및 CDS 스프레드이다. 경제 기사를 읽다보면 자주 나오는 용어이며 오늘 포스팅을 통해 이해하기 쉽게 설명 해보겠다. 바로 본론으로 들어가 CDS 프리미엄 의미부터 알아보자.

 

 

 

CDS 프리미엄 의미

글로벌 투자기업 예를 들어 JP모건, 골드만삭스 등 채권투자자에게 보증을 제공하는 대가로 받는 보험료

 

 

신용부도스왑

 

 

채권투자자는 왜 보증이 필요한 것일까?

자, 한번 이렇게 생각해보자. 여기서 말하는 채권은 국채로 가정하겠다. 채권 투자자인 오브디씨는 그리스가 발행한 국채에 투자를 하고 싶지만 국가 특성상 채권투자에 대한 위험부담이 상당히 크다. 예를 들어 투자자 입장에서 이자는 둘째치고 원금마저 회수 불가능한 상황을 마주할 수 있다. 그 이유는 그리스에 대한 국가 신뢰도가 낮기 때문이다.

 

이때 채권 투자자는 그리스 국채에 투자를 하고 싶은 마음이 있지만 위험부담이 크므로 위험부담을 상쇄할 보험이 필요할 것이다. 이 때 글로벌 투자기업이 보증을 서는 것이다. 그 대가로 글로벌 투자기업은 채권 투자자로부터 보험료를(CDS 프리미엄) 받는다.

 

 

 신뢰도가 낮은 국가가 발행한 채권에 왜 투자를 하려고 할까?

그 이유는 High risk, High return 이기 때문이다. 신뢰도가 낮은 국가가 발행한 채권의 수익률은 높을 수밖에 없다. 채권 투자자 입장에서 수익률이 낮다면 높은 위험을 부담하면서 신뢰도가 낮은 국가가 발행한 채권에 투자하지 않을 것이다.

 

 

 

CDS 프리미엄이 말하는 국가 신뢰도?

신뢰도가 높은 국가가 발행한 국채는 비교적 위험부담이 낮으므로 CDS 프리미엄(보험료) 또한 낮을 것이다. 하지만 신뢰도가 낮은 국가가 발행한 국채는 당연히 위험부담이 높으므로 CDS 프리미엄(보험료) 또한 높을 것이다.

 

 

 

CDS 스프레드 의미

채권투자수익률과 CDS 프리미엄의 갭 차이를 의미한다.